한국에서는 왜 미국만큼 마법공식이 효율적이지 않은가?
내 생각에
1. 미국 시장이 참여하는 사람과 거래 대금이 한국 시장보다 월등히 많다. 따라서 미국에서 마법공식 상위 종목인 '우량하고 싼 주식' 이 재평가 받을 확률이 높다.
2. 미국 자체가 가지는 힘이 한국에 비해 월등하다.(자본, 고등 교육 포함) 이는 미국 기업이 훨씬 유리한 이점을 가지고 사업을 하게 해준다. 그래서 한국 기업보다 미국 기업의 이익의 질이 좋을 수 밖에 없고 뛰어난 중소 기업의 성장 기회도 많다.
따라서 마법 공식 상위에 있는 기업의 질 또한 좋을 밖에 없다. 실제로 한국 마법공식과 비교하면 미국 마법공식 상위의 기업 이윤의 질이 수치상으로 훨씬 좋다. 이익의 질이 좋으니 주가 상승 폭도 더 클것이다.
3. 미국 시장은 주주 친화적이다. 이익을 주주에게 돌려주는 문화를 당연하게 생각한다. 하지만 우리 나라는 기업 오너 또는 최고 경영자 친화적이다. 이는 우량한 주식의 주가 상승을 방해한다. 왜 돌려받지 못할 곳에 투자하겠는가? 실제로 우리 나라 마법공식 상위 종목 중 주주 친화적이지 않아 늘 저평가에 머무는 종목이 꽤나 있다.
4. 회계가 우리나라보다 투명하고 정확하다. (미국은 회계 분식 행위를 엄격하게 처벌한다. 회계분식 행위를 자본주의를 흔드는 것 중에 하나로 가정하기 때문에 처벌이 우리 나라보다 강하다.)
따라서 마법 공식 순위의 왜곡이 적다. 즉 미국 마법공식 상위 종목은 실제로 '저평가 우량기업' 일 확률이 높다는 것이다.